Au paragraphe 32 du document, le président Paul Biya demande que les prises de participation dans ce type d’institutions soient

« encouragées »

afin

« d’assouplir les conditions d’accès à ces ressources et d’accroître le volume des financements à destination du Cameroun ».

Aucune institution supplémentaire n’est cependant nommément désignée. Le texte ne fournit pas non plus d’estimation budgétaire ni d’échéance pour ces opérations envisagées.

Plus de la moitié de la souscription à Africa50 déjà libérée

Les états financiers 2025 d’Africa50, rendus publics le 28 août 2026, permettent de mesurer l’effort financier déjà consenti par le Cameroun. À la fin de l’année dernière, le pays avait versé 25,023 millions de dollars, soit 14,67 milliards de FCFA, à Africa50-Financement de projets, ainsi que 2,780 millions de dollars, équivalant à 1,63 milliard de FCFA, à Africa50-Développement de projets.

Au total, les versements atteignaient environ 27,8 millions de dollars, sur une souscription annoncée de 50 millions de dollars en novembre 2024 par le ministère de l’Économie. Cela représente 55,6 % de l’engagement initial.

Le solde théorique s’élève ainsi à près de 22,2 millions de dollars, soit environ 13 milliards de FCFA. Ce montant ne signifie toutefois pas que l’intégralité du reliquat était immédiatement exigible ni que le pays accusait des impayés.

Nachtigal, illustration des interventions d’Africa50

L’implication d’Africa50 dans les infrastructures camerounaises s’est notamment matérialisée dans le projet hydroélectrique de Nachtigal. Le 4 décembre 2018, la plateforme a annoncé l’acquisition de 15 % du capital de Nachtigal Hydro Power Company, chargée de développer une centrale de 420 MW. L’opération a ramené la participation de l’État camerounais de 30 % à 15 %.

Une ordonnance présidentielle du 20 décembre 2018 avait autorisé cette cession pour un montant maximal de 6 millions d’euros, soit environ 3,94 milliards de FCFA. Le plafond fixé par le texte ne permet cependant pas de connaître la somme effectivement perçue par le Trésor public.

Des investissements à évaluer avec prudence

L’Africa Finance Corporation (AFC) constitue un autre exemple. En juin 2023, l’institution avait annoncé l’entrée de la Caisse nationale de prévoyance sociale (CNPS) dans son capital, sans révéler le montant engagé. Elle faisait alors état de plus de 300 millions de dollars investis dans les infrastructures camerounaises, notamment à Nachtigal et à la Sonara.

Pour autant, ces investissements ne prouvent pas que les participations au capital garantissent automatiquement des financements préférentiels.

Pour 2027, le gouvernement maintient donc une ligne de prudence. Privilégier les emprunts concessionnels et réserver les financements non concessionnels aux projets présentant une rentabilité socioéconomique et financière suffisante, lorsqu’aucune solution concessionnelle n’est disponible.